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理想汽车一度被誉为造车新势力中“最会赚钱的学生 ” ，但2025年的财报彻底撕掉了这个标签 。
3月12日 ，理想汽车发布2025年财报 ，全年净利润刚过11亿元 ，同比暴跌近86%，营收缩水22%至1123亿元 。尤其去年第四季度 ，在不少车企迎来销量释放的时候 ，理想的营业利润和净利润却双双大幅下滑 ，显示公司正在经历一场前所未有的“业绩失速 ” 。
实际上 ，2025年第三季度 ，由于MEGA召回事件影响 ，一次性计提损失超11亿元 ，理想的经营亏损为11.7亿元。而从2025年第四季度财报来看 ，理想已经在主业上重回亏损 。
有媒体将这份年报称为“翻车现场” ，净利润暴跌85.8%的背后 ，是主力车型销量雪崩 、价格战失血、市场投诉激增 、负面事件缠身的多重暴击 ，每一项都戳中业绩痛点 ，创下上市以来最惨业绩表现 。
理想的业绩滑坡 ，最直接诱因在于销量的失速与产品结构的恶化 。在问界 、零跑等增程式竞品车型步步紧逼的同时 ，纯电技术疯狂挤压市场 ，增程路线一度是理想汽车的杀手锏，如今却充满了无力感 。
从核心的交付数据来看 ，理想2025年全年交付40.63万辆 ，同比下滑18.8% ，不仅没完成年初70万辆的目标 ，就连调整后的64万辆目标也只完成了六成 。一度在盈利和销量上的“新势力一哥 ” ，已经被小鹏 、蔚来等对手反超 。
2025年本是理想汽车从单一增程向“增程+纯电 ”双能战略转型的关键之年 ，但纯电领域的开局不利 。
无论是MEGA还是后续纯电车型 ，市场反响都堪称惨淡 。一些原本被寄予厚望的车型 ，在上市初期因负面舆论和电池问题导致延迟交付 ，错过了最佳销量爬坡期 。在激烈的纯电竞争中 ，理想汽车难以维持其在此前增程时代的高溢价能力 。
从目前来看 ，纯电车型不仅没能补位 ，反而拖了理想后腿 。近年来 ，包括小鹏等在内 ，不少车企都在推进新路线 ，但类似理想汽车这种战略性失误，非常罕见 。
这带来连锁反应 。即便在相关部门对价格战频频喊停的背景下 ，理想汽车面对问界 、智己等对手的冲击 ，依然加大终端优惠力度 ，直接导致单车售价持续下探 ，让本就承压的毛利率更加难看 。财报显示 ，公司2025年毛利率同比下滑约两个百分点 ，这与蔚来2025年毛利率上升的趋势形成鲜明对比 。
销量和均价都下滑 ，直接冲击着运营质量。在增程红利消退 、纯电转型受挫 、组织动荡的多重夹击下 ，理想的日子变得不再好过 。
面对运营压力 ，理想也在谋求破局 。此前依赖增程打天下的理想 ，一方面希望切入纯电赛道 ，另一方面押注AI豪赌未来 。但面对业绩的败退 ，这种转型在激烈的车市竞争中能否突围 ，有待后续时间给出答案 。有长期车企观察人士认为 ，在渡过“长夜 ”之前 ，这家曾经的盈利之王首先要保证自己不要在寒冬里失温过多 。
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